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嘉兴在线新闻网     2017-12-12 10:19:22     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  初见基金经理吴昊,看上去很年轻,却透露着睿智和沉稳,自他2015年开始接管信诚盛世蓝筹后,业绩表现一直不错。数据显示,信诚盛世蓝筹今年上半年净值增长16.64%,排名位居504只同类基金的前11%;过去一年净值增长率达19.10%,同样在495只同类基金中排名前11%。吴昊对记者表示,他对下半年行情持偏乐观的态度,并且尤其看好下半年新能源汽车产业链的投资机会。

  深挖公司

  内生性增长的价值

  吴昊在投资上有自己一套流程:评估市场—设定目标—搭建投资框架,尽可能提高组合的成功率。

  吴昊更偏爱内生性业绩增长的公司。这又如何筛选呢?“主要遵循好行业-业绩增长确定性高的公司的思路”。由于他持股周期一般都比较长,换手率也不高,如果公司基本面没有发生重大调整,他不会做波段,只会根据收益情况做微调。因此具有核心竞争力的行业龙头是他比较青睐的对象。

  曾经担任券商研究员的经历,让吴昊获益良多。他告诉记者,一开始,他不能理解为什么那么多人会追捧高估值企业。但是在逐步的学习研究过程中,他开始明白,资本市场就是要实现价值发现功能,就是希望将资本引导到未来超额增长的方向,这是资本市场的资金本性。因此,当他日后再用估值、定价体系来判断买卖时点的时候,他所使用的估值体系就比那些单纯的PEG、ROE数字要丰满得多。

  吴昊还告诉记者,他之前投过一家行业大白马的公司。当时他买的时候,那个车企业绩一般,品牌认可度也不高。但当时他发现,这个公司所重点培育的SUV市场正存在极大的发展机遇。他刚布局的时候,这家公司的每股收益只有0.4元,但随后很快就增长到了2元,这期间的股价投资收益非常惊人。

  看好新能源汽车

  产业链及银行板块

  吴昊告诉记者,下半年他比较看好新能源汽车的机会。他认为,新能源汽车现在出现了三个新特点。

  首先是特斯拉Model 3已经技术实现,准备上市,这款车在全球领域内都被给予厚望,因为如果这款车最终能成功,就印证了在新能源汽车领域内极为重要的一点,那就是新能源汽车可以脱离补贴,成为一个大产业。

  其次,全球主流汽车企业,先后推进了自己的新能源汽车计划。就在前几天,沃尔沃宣布,2019年之后不再销售传统车型,全部销售纯电动或混动车。对于传统汽车厂商而言,多卖一辆新能源车不一定会带来销售的增量,因为他们可能会因此少卖一辆传统汽车。因此,这种决定说明了一个重要的问题,全面推进新能源汽车的各项条件已经成熟,新能源汽车真正进入大发展的时间点已经到来。

  第三,在政策层面上,现在燃油积分和新能源积分的征求意见稿已经出台。随着补贴的收紧,未来积分制将成为代替补贴的长效机制,这对汽车企业将形成产业导向和指引。吴昊认为,当新能源汽车产业全面铺开,未来可能还会有一连串的新进展来提升这个板块的估值。

  从投资布局角度来看,他比较看好新能源汽车上游。他认为,需要用全球性眼光来看待A股的新能源汽车布局方向。我国上游的锂矿石资源,具有全球定价能力。一方面,电池的需求放量,而另一方面,上游锂矿公司还具有世界级储量,对锂价具有定价权。“这种标的很少,可以长期持有。”吴昊表示。

  除了新能源汽车板块,吴昊下半年也比较看好金融板块。

  他认为,从去年底到现在趋势开始上行,银行边际回报率在改善,金融资产的风险在降低,去年供给策改革之后,大量资产被盘活,系统性金融风险被大幅消除。而从市场估值来看,银行股估值长期维持在比较低的水平。如果回报率上升和风险下降,估值再接着往下走的空间相当有限。

  “纵观银行股估值历史,现在也处于估值水平比较低的时期,对我来说,我只要赚取资产增值的收益,并长期持有,我相信经过一段较长时期,收益率一定不差。” 吴昊向记者介绍,他还会根据政策环境和利于哪些银行,在各类银行中做一些选择。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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